盤勢分析

美股道瓊指數19日大跌427.47點收在7997.28點，跌破8千點大關，而台股在美股跌破8千關卡後，消費券刺激內需的利多20日未能發揮效應，開盤即重挫163.58點，之後一路走低至終場大跌194.16點，跌破前波低點後收在新低4089.93點，跌幅4.53%，成交量萎縮至449.69億元。

在亞洲各國方面，日經指數大跌570.18點點，尾盤收在7703.04點。香港恆生指數大跌517.4點，終場收在12298.56點。南韓綜合指數下跌68.13點，終場收在948.69點。上海綜合指數20日下跌33.71點，尾盤收在1983.76點。

美股19日因財政官員與議員對於紓困案出現分歧看法，CPI指數創下新低，且三大汽車廠均面臨嚴峻經濟考驗，造成美股19日重挫427.47點，跌破8千點關卡，創下五年來新低點，由於20日預料將對汽車產業案紓困做出決策，無論最後決定以何種方式紓困以及金額多寡，對於美國本土經濟衝擊仍將持續擴大，且目前尚有信用卡貸款疑慮，預期未來美股將呈現上下大幅震盪持續走弱趨勢，短期內尚未有落底現象。

11/20日台股面臨國際股市同步重挫衝擊下，即使行政院持續開出藥方，且馬英九總統昨天已同意行政院提出的振興經濟新方案，將推動發放消費券、擴大公共建設、 都市更新、民間投資及產業再造等政策，預計4年投入4829億元等利多消息，20日開盤仍大幅下跌，現貨大盤跌破前波低點，尾盤收在新低點4089.93，量能亦萎縮至451億元；期指部份開盤也呈現大幅重挫，盤勢雖未有跌破前波低點3811，但尾盤卻收在新低點3903。

觀察今日盤面，11/20日因有為了刺激汽車產業景氣，經濟部研擬從汽車 業發展方案，從調降汽車貨物稅、補助舊車換新及鼓勵中古車出口三方向著手等利多消息，因此汽車類股受惠此政策補貼利多消息開高，包含裕隆、中華車等帶量攻上漲停。

在電子股方面，殺盤壓力相當沉重，包含權值股、高價股均疲軟無力，宏達電、聯電、群創、大立光等開盤即摜壓跌停，面板、DRAM、IC設計、 LED等族群齊步重挫，盤面上僅緯創、中環等少數個股相對有撐，電子股重挫逾4%。

另外在金融股族群，由於目前國際金融風暴未歇，再加上擔憂國內各家電子廠恐陸續出現虧損將拖累金融族群，金融走勢同樣疲弱，包含金控、證券、銀行、保險股均未能擺脫跌勢，盤中以元大金率先跌停，中信金也一度觸及跌停，富邦金、國泰金、第一金跌幅也超過6%。

由於全球股市近期漲跌連動緊密，美股除了本日將公布汽車產業紓困案走勢外，受到短期間內經濟狀況及數據皆無利多，且目前尚有龐大信用貸款危機尚未爆發，再加上現階段處於新舊政府接替空窗期，對於未來政策走向與決定恐持續搖擺不決，將加深投資人恐慌心態，預料美股近期將出現上下大幅震盪，持續破底翻回緩步收低的格局。

而台股除了須密切注意美股及亞股走勢外，觀察現貨與期指，期指開低163.58點後持續下挫，而後在大盤開跌持續走跌，且破前波新低點後，整體跌勢均未迅速大幅擴大，雖然尾盤現貨期指均同步下殺，但在現貨大盤收在破新低點後，期貨指數即使尾盤收在新低點，但低點卻仍未破前波低點3811，且量能萎縮至450億元，仍有小幅買盤，預期明日將有機會短線震盪反彈整理。

由於多數電子產業上游族群出現獲利衰退或是大幅不如預期的狀況，預期進入第四季將在中下游產業出現連鎖效應。以目前整體電子產業對於第四季均出現訂單與出貨出現下滑疑慮，且在上游廠商表現不佳情況下，即可預料中下游產業未來也將疲弱，今年下半年表現將大不如年初所預期，雖目前本益比持續創下歷史新低水位，預期大盤即使未來一週出現震盪反彈走勢，但整體仍趨向以上下震盪洗盤破底翻回持續下探格局，目前尚未出現落底訊號，因此建議長線佈局應保守應對等待低點，而短線操作則需見好就收避免獲利反吐。

在選股方面，短線以基本面良好、本益比偏低及股價淨值比近歷史低水位，而殖利率高的獲利持續攀升個股為主要標的；中長線在大環境景氣不明朗情況下，目前佈局電子類股宜以第四季出貨量較具能見度的為主。長線則可佈局目前上游端拉貨較為明顯的高階手機相關族群，下半年預估出貨量目標可達陣的低價NB廠。

由於今年低價電腦崛起，建議可逢低佈局相關龍頭品牌廠，以及有順利切入低價電腦的零組件廠，然在全球景氣低迷的情況下，各家廠商分別下修預期出貨量，短線操作要注意易受大盤波動影響，仍以長線佈局為主。

投資建議

投資建議上因為預期電子產業在第四季中下游族群將出現連鎖衰退效應，且整體電子廠對於第四季偏向悲觀勢，因此現階段主要仍以長線佈局為主，然以本週恐持續出現震盪整理的趨勢來看，若未出現帶量上攻格局，則長線操作者可持續觀望，短線操作者則宜見好就收避免獲利反吐。建議可選擇目前上游端較有表現的高階手機族群或白牌手機以及低價NB等。

LED族群方面，由於今年業績普遍亮眼，然目前相對業績成長幅度，股價已呈現跌深狀態，可分散佈局。另外生技醫療族群由於與景氣連動性偏低，可選擇在受大盤拖累而出現超跌的本益比偏低個股進場佈局。